从技术发展路径看，电动车发展提续航边际难度加大+效用递减，提充电速率成为新的发力点。 今年9月，由工业和信息化部提出、全国汽车标准化技术委员会归口的两项推荐性国家标准正式发布，对原有2015年版国标方案进行升级，将最大充电电流从250安培提高至800安培、充电功率提升至800千瓦，增加了主动冷却、温度监测等相关技术要求。相同电流下， 800V车型能利用更高的电压，从而获得更快的充电速度。 500A电流下， 400V平台车型可获得200kw充电功率，而800V车型可获得400kw充电功率。
“ 4C快充+800V平台”是实现快充的最佳搭档。 充放电倍率（C） =充放电电流/电池电量， C代表电池充放电能力倍率，除了取决于动力电池包的电量以外，还受到充电电压、功率的影响。对于动力电池，快充的本质是增加电芯充电电流，即提升充放电倍率。但要达到超长续航，会导致电芯数量的增加，如果继续使用主流的400V平台，则会使电芯并联数量增加，导致母线V高压系统，则是搭配超级快充的绝佳选择。
整车端： 小鹏近期发布G6，共5款车型，其中580长续航pro 、 580长续航Max 、 755超长续航Pro 都在25万元以下。 800V车型已进入20-25万价格带，有望实现加速渗透。从价格带看， 2022年中国乘用车20-25万占比12%， 25-30万占比5%， 30万以上车型占比15%+， 20万以上车型合计占比30%+。
零部件端： 1）威迈斯： 800V产品21年从0-1突破， 22年贡献营收2897万元。目前800V车载电源集成产品已获得小鹏、理想、岚图定点（其中小鹏G9已于22Q3上市）。 800V电驱多合一总成产品获得雷诺、三菱、日产合资的阿利昂斯集团定点。 2）均胜电子： 2022年4月发布公告，获得某知名车企全球性项目定点，为其新能源汽车800V高电压平台提供功率电子类产品，预计全生命周期订单总金额130亿元。
渗透率方面，我们预计2025年全球高电压平台渗透率10%-20%。 若重点车企如特斯拉、比亚迪转向高电压平台，渗透率有望超过20%，若没有转向高电压平台， 800V仍在中高端车中渗透（国内20万以上车型占比30%+），因此假设2025年全球高电压渗透率10%。
从成本端看，由于电池材料需要进行升级，且对电池一致性要求提升，此外零部件层面也需配合高压进行升级。 我们认为快充增加整车成本，但使用体验感大幅提升，在20万以上中高端车型打开有望快速渗透。
电池材料层面： 1）电池：宁德神行电池打开打开铁锂快充天花板，预计23年底大规模量产， 24Q1上市。 一般而言，铁锂快充难度高于三元，原因系铁锂电池内阻高于三元+铁锂开路电压（OCV）曲线）材料： 从神行电池核心技术如下：
正极： 超电子网技术，采用充分纳米化的磷酸铁锂正极材料。超电子网极片是通过优化极片内活性物质间的电连接，减小阻抗。
零部件层面：大功率快充高压系统架构可分为4类： 1）纯1000V电压平台； 2） 2个500V电池组组合； 3） 400V电池组+DC/DC转换器升压； 4） 1000V电池组+DC/DC转换器降压以适配零部件。高电压平台供应链2021年起逐渐成熟，纯800V平台有望成为主流选择。 随着电驱动系统从400V提升至800V， 800V回路率器件电压平台要同步提升，高压线、电机设计等相应配套设施都要进行优化，电气系统绝缘、散热系统等也需要升级。
功率模块： 最高工作电压从450V升级至800V后，实际耐压需求提高，原功率模块不再适用，硅基IGBT升级为SiC MOS。
热管理： 1）高压快充下架构改变，水冷板制冷制热功率提升，用量面积增加、结构配合电芯的设计有创新。 2）电子膨胀阀流量流速控制范围提升。
枪线： 电流更大，充电速度快，重量更轻。 250A的国标充电枪一般采用80mm2的电缆，充电枪整体很重且不容易弯曲。液冷充电枪内部有电缆和水管， 500A液冷充电枪的电缆通常才35mm2，比常规的充电枪轻30%~40%。
模块：充电电压高，充电模块采用IGBT损耗会太高，要换用SiC芯片，此外液冷模块防护等级更高。
高电压零部件： 电驱动系统从400V提升至800V， 800V回路率器件电压平台要同步提升，高压线、电机设计等相应配套设施都要进行优化。重点推荐OBC国内龙头【威迈斯】 ，高压零部件细分赛道龙头【中熔电气】、 【宏发股份】（与电子联合覆盖）、 【法拉电子】（与电子联合覆盖）等。
电池&材料： 负极材料对快充影响最大，从而提升对锂电材料中导电剂碳纳米管、 LiFSI、芳纶涂覆的应用，重点推荐电池【宁德时代】、负极包覆材料【信德新材】等。
超充充电桩： 车企、充电桩企业陆续发布液冷超充产品，待国内超充标准落地，超充产品有望渗透率加速提升。重点推荐 【威迈斯】 ，建议关注【永贵电器】。
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考虑龙头央企在22-23年投资端优势显著，具备较明确的市占率提升前景，故我们延续此前具有更优秀信用资质及资源储备的国央企和头部房企有望率先受益于行业复苏的观点，并看好土储结构改善对此类公司的利润率的积极影响。
过去一周，沪深300指数涨跌幅为-0.44%，基础化工指数涨跌幅为-4.12%。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：涂料油墨（-8.50%），合成树脂（-7.42%），膜材料（-6.82%）。
2023年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22623.1亿元，比上年下降3.4%；股份制企业实现利润总额56773.0亿元，下降1.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额17975.1亿元，下降6.7%；企业实现利润总额23437.6亿元，增长2.0%。
随着国内企业大排量摩托车的产品力不断增强，海外渠道持续完善，大排量摩托车出口量有望持续增长。
集中式风电、光伏发电企业超过等效上网电量的电量参与市场化交易，集中式风电发电企业等效利用小时数为800小时，集中式光伏发电企业等效利用小时数为500小时。
23年12月数据超预期，维持24年进口存在降速判断。12月进口煤数据高于市场预期，超预期或与旺季以及进口关税提升前抢运有关。同时，我们也关注到四季度以来海外煤价持续回升，也在降低贸易空间。维持2024年进口降速预期判断。
乐歌股份已发布23年业绩预告，23Q4利润表现优秀，并表示中大件海外仓增长迅速，进一步印证家居外销景气度，外销企业短期业绩可期。