整体来看，电力设备行业前三季度实现营业收入合计2324亿元，较去年同比增长15.68%，实现净利润180亿元，较去年同比增长22.38%。一次设备和二次设备行业主要受益于特高压和配网投资拉动，未来三年将持续保持高景气度发展；工业控制板块经营情况得到好转，软硬件升级走向智能化成为必由之路，在政策大力支持下企业业绩也将持续向好；传统电机企业经营压力日益增大，积极转型生产新能源车用电机及控制系统将率先赢得业绩增长。从中长期来看，电力设备投资将维持平稳增长，积极外延布局寻求新增长点的企业更受市场关注。建议关注特高压、配网建设、工业4.0、新能源汽车电机电控、充电桩、碳市场相关投资机会。
高压设备板块前三季度实现营业收入631亿元，同比增长8.96%，实现净利润52亿元，同比增长20.72%。板块内企业营业收入与净利润的增长主要受益于特高压建设加速。特高压工程基建项目投资量大，所需直流换流阀、高压成套设备等设备收益率高。特高压产品较高的毛利率拉升了行业的盈利水平。中低压设备板块前三季度实现营业收入294亿元，同比增长18.55%，实现净利润26.71亿元，同比增长9.28%。其中，中压设备主要下游需求来源于电网公司配电网的新建与改造工程，产品包括真空开关、等一次产品。低压 设备下游需求主要来源于工业与基建需求，经营状况与宏观经济形势呈现正相关关系。由于中低压产品的技术准入门槛较低，产品同质化严重，企业间往往通过不断降低产品价格获取份额，市场竞争环境恶劣。从公司层面看，中低压板块内企业多在寻找外延市场，以拓展新的市场机会寻求利润增长点。电线年前三季度实现营业利润573亿元，同比增长6.58%，实现净利润22.5亿元，同比增长13.36%。实现毛利率15.46%，比去年同期小幅上涨0.55%。线缆产品与附件的性能与制造工艺直接关联，产品竞争的焦点主要集中在导电稳定性、耐腐蚀性和环保等方面，成本控制差异也决定了企业的利润水平，传统的线缆市场竞争激烈。随着城市化建设的逐步推进，城镇主城区有通信光缆及供电电缆入地的客观要求，需要对现有的输电网络进行扩容，因此行业下游需求旺盛，拉动近几年营业收入持续上升。高端电缆包括特高压电线和海底电缆，能够具备较高的机械强度，并且具备较好的耐腐蚀性和准许容量。例如以新型材料碳纤维为主的复合导线，具有重量轻、抗拉强度大、不易覆冰等一系列优点，代表了未来架空导线的技术发展趋势。随着西部风电机组消纳能力不足，电网和能源局对西部地区新增风力发电业务的态度保持谨慎，未来风电发展方向转向海上风电并会加大特高压建设力度，具备特高压电线和高端海缆产品的企业将会在其中受益。自动化设备板块前三季度实现营业利润322亿元，同比增长31.03%，实现净利润27.78亿元，同比增长43.17%，实现毛利率15.46%，比去年同期基本持平。自动化设备企业下游需求来源主要是电网各环节的自动化升级改造，行业集中度高，竞争格局也非常稳定。国网系的自动化系统等软件多采用国网系企业的产品，主要自动化设备硬件产品则由行业内龙头企业参与竞标，网外企业市场容量有限。配网自动化改造加速，但是产品准入门槛低，市场竞争压力大，企业可能会通过降价获取市场份额，毛利率将会维持低速增长。未来自动化设备板块内企业将会通过持续创新，在新兴市场如充电桩、新能源管理、在线监测等业务方向上寻求增长点。储能板块前三季度实现营业利润128亿元，同比增长22.46%，实现净利润8.65亿元，同比增长22.32%。随着新能源汽车市场的爆发式增长，直接将中国锂电池行业推进了发展快车道，整个锂电行业一片繁荣，但是繁荣背后却隐藏着新能源汽车骗补事件，市场情绪也趋于谨慎。总体而言，国家规划2020年500万电动汽车的总体目标不变，未来动力锂电池依然会保持快速增长。在“十三五”期间，储能被纳入能源局、科技部及地方政府的发展规划中，预计2020年我国储能产业的新增市场规模可以达到千亿级别。铅炭电池储能在无补贴情况已经可以商业化运营，锂电池的梯次利用方法也接近大规模储能的经济可行性，储能电池生命周期度电成本正在进一步下降，随着储能相关政策落地，储能市场爆发有待临近。计量仪表板块前三季度实现营业利润78.3亿元，同比增长28.3%，实现净利润11.1亿元，同比增长11.84%。板块下游需求主要来源于电网、燃气和自来水计量需求，与我国基建工程新建改造项目呈密切正相关关系。自2012年起，国家电网开始对原有电表进行智能化改造，高需求的背景下拉高了营收增速，并且由于智能电表相较于传统电表，精密技术要求加高，早期进入国网市场的企业占据了较大的市场份额。但是由于表记产品的同质化区域严重，行业内的净利润增速有所放缓。